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机械设备行业:持续看好高景气的专用设备行业

作者:凯时AG优质运营商  来源:  时间:2021-12-09 10:06  点击:

  1.2GW项目首次将150μm、210N型半片工艺导入量产,硅片端降本加速推进。

  华晟一期500MW目前的平均日产出量为18万片(设计产能为20万片),在接近满产的情况下,产线%,最佳日均效率已经超过24.7%。华晟与迈为股份合作的GW级微晶HJT量产线,计划集合硅片吸杂、半片工艺等技术,目标实现单面微晶HJT电池量产平均效率大于25%(将会部署于已启动的华晟二期2GW产线月份搬入),双面微晶HJT平均量产效率大于25.5%,单线%(用于华晟即将启动的三期项目)。组件功率方面,以M6,72片片的组件为标准,与华晟合作开发的组件功率达493W,随着华晟二期微晶技术量产叠加组件技术提升,组件功率可达495W(PERC为450-455W,TOPCon为460-465W)。华晟预计2022年将启动三期扩产,三期规划4-8GW,我们判断2022年全市场落地20-30GWHJT新产能。投资建议:电池片设备建议关注某HJT时代布局前瞻的公司、金辰股份,推荐捷佳伟创;硅片推荐;组件推荐;热场推荐。

  2021年10月PMI指数收于49.2%,较上月降0.4pct.10月工业增加值同比+3.5%,略高于9月的3.1%,季调后环比增速+0.39%,明显好于市场预期。制造业增加值也有小幅回升,主要反映双限的边际影响减弱,上游缺煤限电的缓解带动高能耗制造业生产的恢复。

  工业行业增幅略有收窄,进口替代表现亮眼。2021年10月工业产量28460套,环比-1.9%。从竞争格局来看,疫情显著加速国产替代,内资龙头逐渐跻身行业前列。前三季度国内机器人出货量排名中,汇川技术和埃斯顿分别位列第七和第八,出货量市场份额分别提升至4.6%和3.8%,中长期来看,随着下游先进制造业中锂电、光伏等需求旺盛,疫情加速“机器换人”,多元化需求将推动我国机器人持续增长。投资建议:1)核心零部件进口替代标的:推荐绿的谐波、国茂股份、华锐精密,建议关注欧科亿;2)业务布局面向高景气下游、有望平滑行业周期波动的标的,推荐;3)更新周期拐点向上,规模扩张下进口替代可期,推荐科德数控、国盛智科,建议关注海天精工、创世纪。

  先导智能&&利元亨推出限制性股票激励计划(草案),从业绩目标来看,先导&杭可&均注重未来盈利能力的提升:按照剔除股权支付费用影响后的归母净利润计算,2021-2023年净利率分别为16%/18%/20%,2021-2023年净利率分别为23%/22%/28%,2021-2023年净利率分别为10%/13%/15%。我们认为未来锂电设备商净利率将持续提升,2022年锂电设备企业盈利能力修复是最大看点。投资建议:重点推荐、杭可科技、、利元亨、,建议关注海目星、斯莱克。

  2021年10月挖机销量18,964台,同比-30.6%,低于CME同比-27%预期,其中出口6,356台,同比+84.8%,单月出口再创新高。挖机销量不及预期主要原因系:1)基建+地产两大下游阶段性承压;2)建材价格上涨,叠加限电停产的不确定性,开发商开工意愿降低。

  吨位小型化+出口高速增长,行业周期属性有望弱化。相较上一轮周期(2011年),国内小挖(20T)占比已由30%提升至2021年的60%,出口占比由6%提升至20%。吨位小型化+出口高速增长,销售结构已发生变化,2022年行业有望同比个位数波动,周期弱化。推荐、、、徐工机械。

  我国机器视觉正迅速发展,是长坡厚雪赛道。①2016-2019年全球机器视觉市场规模CAGR达18%;我国机器视觉起步较晚,但增速高于全球水平,2015-2019年CAGR达35%。②作为全球第一大制造国,我国机器视觉渗透率偏低,有较大成长空间,中国产业信息网预测2023年我国机器视觉行业规模有望达到197亿元,2019-2023年CAGR达17.6%。

  机器视觉行业盈利水平出色,本土企业方兴未艾。①国内机器视觉已形成完备的产业链,相关企业涵盖零部件供应商和集成开发商两大类;②机器视觉中游环节的零部件企业普遍具备较强盈利能力,龙头企业毛利率常年维持在70%以上。③大量的资金涌入,促进本土企业的快速发展。推荐,建议关注矩子科技,以及即将上市的凌云光、中科微至。

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